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LPR连续3个月\”稳字当先\” 是否还有下降空间?

imtoken官网下载 在线答疑 2023-11-23 17:08

11月20日,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2023年11月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.45%,5年期以上LPR为4.2%,均与上期持平。

值得关注的是,LPR已连续3个月按兵不动。受访专家认为,在中期借贷便利(MLF)利率未变动的背景下,20日LPR继续保持不变,与市场预期相符。同时,期市场利率上行明显,银行净息差压力较大,报价行下调LPR报价加点的动力不足。

MLF利率作为LPR报价的锚定利率,其变动会对LPR产生直接有效的影响。中国民生银行首席经济学家温彬表示,11月15日,央行大幅超额续作14500亿元MLF,利率维持2.5%不变,在年内已进行两次降息、经济基本面整体延续修复和稳汇率等考量下,期政策利率持稳,11月MLF实现量增价平续作,也使得本月LPR报价调降的概率大幅降低。

此外,资金利率持续位于高位,银行市场化负债成本上行,LPR加点下调受限;新增和存量贷款利率叠加下行,银行净息差持续承压,LPR报价继续下调空间相对收窄;央行提出要维持银行息差和利润在合理水平,也意味着LPR报价和贷款利率水平将维持相对稳定,不会过度降低。温彬进一步说。

东方金诚首席宏观分析师王青表示,在期信贷投放保持较高水平、用于置换各类地方隐性债务的特殊再融资债券大规模发行背景下,10月以来市场利率继续上行。期银行在货币市场上的批发融资成本上升明显,削弱报价行主动下调LPR报价加点的动力。

此次LPR保持不变,可以促进金融支持实体经济力度够、节奏稳、结构优、价格可持续,有利于稳投资、促消费、扩内需、防风险、化债务、加固经济基本盘。仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟认为,5年期以上LPR不变,意味着后期将继续实施差别化房贷利率政策,可以在降低居民购房成本和利息负担的同时缓解银行净息差压力;也反映了在调整优化房地产信贷政策时,对增量、存量及其他金融产品价格关系的综合考虑,对金融支持实体经济的稳预期、提效率、促需求、可持续等若干政策目标的平衡。

专家认为,刚刚公布的10月份经济数据显示,前期稳增长政策集中发力后,当前经济运行大体上延续了三季度以来的回升向好势头,下调LPR报价的迫切性也有所下降。从10月份经济数据可以看出,我们内需稳步修复,实体经济贷款和社融表现超预期,信贷平稳适度增长,反映出贷款市场利率处于合理区间。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示。

LPR是否还有下降空间?周茂华表示,需要看接下来国内宏观经济、物价表现、MLF利率、实体经济融资需求、银行净息差压力情况而定。王青认为,当前重点是要在6月和8月两轮LPR报价下调的基础上,充分发挥LPR报价对银行贷款利率的定价基准作用,引导实体经济融资成本持续下降;同时,银行将通过适度下调存款利率等方式保持净息差基本稳定,维持其稳健经营及加强防范金融风险能力。

预计未来一段时间内,货币政策将继续落实好跨周期和逆周期调节的要求,继续加强信贷均衡投放,继续增强金融支持实体经济的可持续性。庞溟说,促进实体经济信贷成本、经营主体融资成本和个人消费信贷成本稳中有降仍具备相当的条件,但由于降准可以更好地降低金融机构的资金成本和净息差压力,促进金融从总量、价格和结构上进一步持续支持实体经济,未来数月内降准的可能性和必要性仍相对高于降息。

11月20日,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2023年11月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.45%,5年期以上LPR为4.2%,均与上期持平。

值得关注的是,LPR已连续3个月按兵不动。受访专家认为,在中期借贷便利(MLF)利率未变动的背景下,20日LPR继续保持不变,与市场预期相符。同时,期市场利率上行明显,银行净息差压力较大,报价行下调LPR报价加点的动力不足。

MLF利率作为LPR报价的锚定利率,其变动会对LPR产生直接有效的影响。中国民生银行首席经济学家温彬表示,11月15日,央行大幅超额续作14500亿元MLF,利率维持2.5%不变,在年内已进行两次降息、经济基本面整体延续修复和稳汇率等考量下,期政策利率持稳,11月MLF实现量增价平续作,也使得本月LPR报价调降的概率大幅降低。

此外,资金利率持续位于高位,银行市场化负债成本上行,LPR加点下调受限;新增和存量贷款利率叠加下行,银行净息差持续承压,LPR报价继续下调空间相对收窄;央行提出要维持银行息差和利润在合理水平,也意味着LPR报价和贷款利率水平将维持相对稳定,不会过度降低。温彬进一步说。

东方金诚首席宏观分析师王青表示,在期信贷投放保持较高水平、用于置换各类地方隐性债务的特殊再融资债券大规模发行背景下,10月以来市场利率继续上行。期银行在货币市场上的批发融资成本上升明显,削弱报价行主动下调LPR报价加点的动力。

此次LPR保持不变,可以促进金融支持实体经济力度够、节奏稳、结构优、价格可持续,有利于稳投资、促消费、扩内需、防风险、化债务、加固经济基本盘。仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟认为,5年期以上LPR不变,意味着后期将继续实施差别化房贷利率政策,可以在降低居民购房成本和利息负担的同时缓解银行净息差压力;也反映了在调整优化房地产信贷政策时,对增量、存量及其他金融产品价格关系的综合考虑,对金融支持实体经济的稳预期、提效率、促需求、可持续等若干政策目标的平衡。

专家认为,刚刚公布的10月份经济数据显示,前期稳增长政策集中发力后,当前经济运行大体上延续了三季度以来的回升向好势头,下调LPR报价的迫切性也有所下降。从10月份经济数据可以看出,我们内需稳步修复,实体经济贷款和社融表现超预期,信贷平稳适度增长,反映出贷款市场利率处于合理区间。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示。

LPR是否还有下降空间?周茂华表示,需要看接下来国内宏观经济、物价表现、MLF利率、实体经济融资需求、银行净息差压力情况而定。王青认为,当前重点是要在6月和8月两轮LPR报价下调的基础上,充分发挥LPR报价对银行贷款利率的定价基准作用,引导实体经济融资成本持续下降;同时,银行将通过适度下调存款利率等方式保持净息差基本稳定,维持其稳健经营及加强防范金融风险能力。

预计未来一段时间内,货币政策将继续落实好跨周期和逆周期调节的要求,继续加强信贷均衡投放,继续增强金融支持实体经济的可持续性。庞溟说,促进实体经济信贷成本、经营主体融资成本和个人消费信贷成本稳中有降仍具备相当的条件,但由于降准可以更好地降低金融机构的资金成本和净息差压力,促进金融从总量、价格和结构上进一步持续支持实体经济,未来数月内降准的可能性和必要性仍相对高于降息。

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